赴美上市在即？金融壹账通如何讲好资本故事？

(讯)距离传闻中金融壹账通上市的时间越来越近。

9月份，消息称金融壹账通已向美国SEC秘密递交上市申请，计划11月中旬上市，金融壹账通方面则回应对此事不予置评。

此前在2018年下半年和2019年初也曾传出金融壹账通要赴港上市，不过这次，上市地点从中国香港变为了美国。有行业观点认为，金融壹账通改道美国上市，可能是为了在目前尚未盈利的情况下拿一个更好的估值，相比之下，香港市场对企业的盈利能力要求较高，美国市场更看重的是企业的创收能力和在未来的成长空间。

作为平安集团孵化的四大独角兽之一，同时又站在当下热门的金融科技2B赛道上，壹账通上市之路备受关注，在目前盈利挑战仍在的情况下，壹账通将如何给资本市场讲述它的故事？

在平安集团的业务版图中，金融壹账通与陆金所控股、平安好医生、平安医保科技、汽车之家归属于科技业务，前四者也是平安集团孵化出的独角兽，其中，平安好医生（股票代码 ：01833.HK）已于2018年5月份在香港上市。

公开资料显示，金融壹账通（全称“上海壹账通金融科技有限公司”）成立于2015年12月，由平安集团旗下一账通、平安科技的互联网服务云平台、前海征信三块业务合并而成。

2018年底，平安集团logo由原先的“银行、保险、投资”改为“金融、科技”，而金融壹账通则是其金融科技战略的输出载体。

从2018年年报来看，金融壹账通主要有智能银行云、智能保险云、智能投资云以及开放科技平台四大业务板块。官网资料显示，壹账通面向金融机构输出12类解决方案，主要覆盖的客户为银行、保险等金融机构。

表1：金融壹账通定位演变

资料来源：平安集团历年财报，零壹智库

从平安集团历年财报可以看到，金融壹账通的定位在不断向赋能B端聚焦。2016年财报中首次出现对金融壹账通的介绍，彼时的定位是“致力于为个人和机构用户提供全方位服务，进一步搭建金融机构服务生态圈的开放平台”，之后面向个人层面的业务被淡化。2017年给出的定位是 “致力于打造全球领先的战略赋能型金融科技服务平台”，2018年为“全产业链金融科技服务云平台”，到了2019年，相关表述为“中国领先的面向金融机构的科技即服务云平台。”

无论是金融壹账通还是整个平安集团定位的变化，背后是金融科技2B市场的崛起。

2018年以来，在C端市场渐趋饱和、金融监管趋严等因素影响下，面向B端的金融科技输出渐成风口，资本不断布局2B领域。彼时，不少互联网金融巨头都开始强调面向B端的科技赋能定位，同时，银行系金融科技子公司也横空出世。在巨头林立的2B赛道上，金融壹账通如何站稳自己的脚步，这不仅是企业自身要面对的经营问题，也是市场投资者关注的所在。

目前来看，金融壹账通在2B赛道面临的主要竞争对手是银行系金融科技子公司和BATJ等巨头旗下的金融科技集团。与前者相比，壹账通胜在相关业务开展时间较早，在业务应用落地方面更具优势。

同时，银行系金融科技子公司在发展前期更多还只是面向集团内部赋能，这也给金融壹账通的科技输出留出了空间。但银行系金科公司背靠母行强大的资源，现在虽然只是起步阶段，后来者居上的情况还是很有可能出现。

银行系金科公司之外，BATJ等互联网巨头的金融科技平台也是强劲的对手。根据胡润研究院 “2019胡润全球独角兽榜”，在综合型金融科技输出平台里面，金融壹账通是估值排名第三的独角兽企业。

表2：金融科技独角兽估值排行榜